Wall Street tiene su peor semana desde marzo de 2020

Una semana tumultuosa en Wall Street, que comenzó con acciones sumergirse en un mercado bajista por segunda vez durante la pandemia, terminó con una pequeña ganancia el viernes. Eso fue poco consuelo después de un período brutal para los inversionistas, que han visto caer el valor de sus carteras y fondos de jubilación.

El S&P 500 subió un 0,2 por ciento el viernes, pero terminó la semana con una pérdida del 5,8 por ciento, su décima caída en las últimas 11 semanas y su peor desempeño semanal desde marzo de 2020, cuando las acciones se desplomaron cuando el coronavirus se extendió por todo el mundo y los inversores temían por la economía mundial

Esta vez, la venta fue impulsada por una inflación persistentemente alta, que erosiona el poder adquisitivo de las personas y hace mella en las ganancias corporativas, y la creciente sensación de que los esfuerzos de la Reserva Federal para hacerle retroceder con tasas de interés más altas ahogarán el crecimiento. Al hacer que sea más costoso pedir prestado para comprar una casa, invertir en un negocio o hacer casi cualquier otra cosa con la deuda, la Fed puede enfriar la demanda y frenar las ganancias de los precios, pero si va demasiado lejos, puede llevar a la economía a una recesión.

Wall Street ha estado nervioso durante meses, pero el estado de ánimo se ensombreció considerablemente después de que el gobierno publicara su última lectura del Índice de precios al consumidor el viernes pasado. Mostró que la inflación se aceleró nuevamente en mayo, ya que los precios aumentaron a un ritmo anual del 8,6 por ciento. Algunos inversionistas habían comenzado a esperar que la inflación se desacelerara, y el informe los sacó de esa perspectiva.

Para el lunes, el pánico sobre la economía estaba en plena exhibición y las acciones se desplomaron casi un 4 por ciento, una caída fomentada en parte por la noticia de que la Fed estaba considerando hacer un aumento inusualmente grande en las tasas cuando se reuniera más adelante en la semana. La caída del lunes dejó al S&P 500 con una caída de más del 20 por ciento desde su máximo de enero, y en su séptimo mercado bajista en los últimos 50 años.

“Todo es parte de una historia, que es la inflación”, dijo Aswath Damodaran, profesor de finanzas en la Universidad de Nueva York. “Hasta que tengamos una idea de dónde vamos a terminar con la inflación, verá días al alza y días a la baja que son grandes”.

El miércoles, cuando el banco central elevó su tasa de política en 0,75 puntos porcentuales, el mayor aumento único desde 1994, las acciones subieron. Los inversores parecieron consolarse con la afirmación del presidente de la Fed, Jerome H. Powell, de que los políticos “no estaban tratando de inducir una recesión”.

El sentimiento no duró. Otro fuerte descenso el jueves, de más del 3 por ciento, reflejó preocupaciones de que una Fed más agresiva podría, de hecho, inducir una recesión.

Los analistas dicen que no es probable que la agitación termine hasta que los inversores vean señales de que la inflación ha comenzado a alcanzar su punto máximo, o hasta que la Fed comience a señalar el final de su campaña para combatir el aumento de los precios. Eso es probablemente un resultado lejano.

El viernes, Powell dijo que él y sus colegas estaban “muy enfocados en devolver la inflación a nuestro objetivo del 2 por ciento”, citando un nivel que está muy por debajo de las tasas de inflación actuales.

Los inversores, que han pasado del alivio de que los formuladores de políticas estén tomando medidas agresivas para controlar la inflación al temor por el efecto que esas acciones pueden tener en el crecimiento económico, apuestan a que las oscilaciones llegaron para quedarse. Una medida de esto es el índice de volatilidad VIX, comúnmente llamado “índice de miedo” porque rastrea la demanda de los inversores por un tipo de instrumento financiero que ofrece protección contra las caídas del mercado. Se ha más que duplicado en el último año.

La venta en acciones ha sido amplia. De 11 sectores empresariales en el S&P 500, 10 están en rojo para el año. Sólo las empresas energéticas, como grupo, están por encima. Sus ganancias se produjeron a medida que el precio del petróleo y el gas se disparó, primero cuando la gente volvió a muchas actividades anteriores a Covid y luego cuando la energía rusa se volvió intocable después de su invasión de Ucrania.

Las acciones son quizás la medida más entendida del estado de ánimo financiero, pero otros mercados también se vieron muy afectados.

Las criptomonedas, que algunos creen que deberían actuar como refugio en tiempos de inflación y agitación, han tenido un tiempo tórrido. Bitcoin perdió casi el 30 por ciento de su valor solo esta semana, cayendo a su nivel más bajo desde 2020. Algunos de los jugadores más importantes de la criptoindustria, como Coinbase, Gemini y Crypto.com, despidos anunciados. Celsiusun criptobanco experimental, detuvo abruptamente los retiros.

Con las criptomonedas y las acciones, es posible que los inversores pierdan mucho más dinero antes de que las cosas mejoren.

“Queda mucho más dolor”, dijo Damodaran.

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